中國水泥協(xié)會(huì)信息研究中心、數(shù)字水泥網(wǎng) 陳柏林
綜述：2022年上半年，全國水泥市場(chǎng)總體呈現(xiàn)“需求收縮、庫存上升、價(jià)格探底、成本高位、效益下滑”的運(yùn)行特征。上半年全國水泥產(chǎn)量創(chuàng)11年來新低，市場(chǎng)需求同期明顯減少，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅，尤其是南部市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)超跌行情，6月華東、中南、西南水泥出廠價(jià)均跌到成本線或以下，同時(shí)原煤價(jià)格較上年同期大幅上漲，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨極大的挑戰(zhàn)。
上半年全國水泥均價(jià)略高于去年同期，但由于煤炭成本大幅上漲，拉高水泥生產(chǎn)成本，行業(yè)效益下降明顯。預(yù)計(jì)上半年行業(yè)效益同比下滑幅度接近50%，南部省份企業(yè)下滑幅度會(huì)更大。
下半年，水泥行業(yè)量?jī)r(jià)均有反彈基礎(chǔ)。下半年隨著各地疫情防控緩解，政府將會(huì)重新聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)，全力擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，基建投入將持續(xù)加大，超跌的需求和價(jià)格將有所修復(fù)，多地已經(jīng)開展進(jìn)一步加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度的措施，在大企業(yè)引領(lǐng)作用下，強(qiáng)化行業(yè)自律，精準(zhǔn)錯(cuò)峰、剛性錯(cuò)峰,將有效促使水泥庫存降至合理區(qū)間，為四季度乃至全年行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)提供有利條件。
一、需求端：水泥需求快速收縮
年初以來，受國際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱、基建項(xiàng)目資金不足、全國房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅擴(kuò)大、水泥需求出現(xiàn)快速收縮，尤其是步入5、6月份全國普遍水泥需求同比出現(xiàn)20%-30%大幅下滑。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年上半年，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量9.77億噸，同比下降15%，去年同期為增長(zhǎng)14.1%，上半年水泥產(chǎn)量創(chuàng)11年以來同期新低，產(chǎn)量增速更是為本世紀(jì)最低值。
從月度走勢(shì)來看，一季度，受疫情多點(diǎn)擴(kuò)散和以房地產(chǎn)為代表的工程項(xiàng)目資金不足，施工恢復(fù)緩慢的影響，疊加疫情管控嚴(yán)格，道路運(yùn)輸不暢，市場(chǎng)需求整體低迷，導(dǎo)致一季度全國水泥產(chǎn)量同比出現(xiàn)兩位數(shù)大幅度下滑。二季度本應(yīng)該呈現(xiàn)傳統(tǒng)旺季行情，但受疫情復(fù)發(fā)地區(qū)管控依舊較為嚴(yán)格，道路運(yùn)輸不暢，人員流動(dòng)受限等多重不利因素影響，房地產(chǎn)低迷持續(xù)，水泥產(chǎn)量下滑幅度擴(kuò)大，尤其是4、5月份單月水泥產(chǎn)量同比增速下滑至-18.9%和-17%，為歷史同期最低水平。
從六大區(qū)域來看，無一幸免，水泥產(chǎn)量全部出現(xiàn)大幅下滑，其中下滑幅度最大的是東北和西南，超過20%；其次是華北、華東和中南，為2位數(shù)下滑；下滑幅度相對(duì)低的是西北，同比下降8.9%。
二、供給端：水泥庫存持續(xù)走高
年初以來，盡管全國各地水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行情況良好，部分地區(qū)企業(yè)甚至延長(zhǎng)錯(cuò)峰生產(chǎn)，但在疫情復(fù)發(fā)和需求疲軟的背景下，一季度全國水泥庫容比持續(xù)徘徊在60%-70%之間較高庫位波動(dòng)。二季度，由于需求仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，疊加各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)水泥企業(yè)加速生產(chǎn)，水泥庫存更是持續(xù)上升至歷史同期新高水平，達(dá)70~80%。6月全國大部分地區(qū)水泥企業(yè)被迫延長(zhǎng)錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間，但仍然無法緩解市場(chǎng)嚴(yán)重供大于求的現(xiàn)狀。
三、水泥價(jià)格：持續(xù)回落，并出現(xiàn)探底走勢(shì)
2022年上半年，國內(nèi)水泥價(jià)格高位持續(xù)回落，并出現(xiàn)探底走勢(shì)。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國水泥市場(chǎng)平均價(jià)為499元/噸（市場(chǎng)落地價(jià)，下同），較去年年底大幅回落10.6%。從月度價(jià)格走勢(shì)看，1 ~ 4月水泥價(jià)格回落走勢(shì)相對(duì)平緩，5 ~ 6月份價(jià)格出現(xiàn)加速下行，尤其是南部省份大面積出現(xiàn)超跌行情，截止6月底，各地價(jià)格仍在探底，大部分地區(qū)水泥企業(yè)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。
水泥價(jià)格在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)6個(gè)多月的回落走勢(shì)后，南部省份的水泥價(jià)格已經(jīng)明顯低于北部省份，6月底，南部區(qū)域的云南和貴州以及湖南、廣西等局部地區(qū)水泥價(jià)格跌破成本線，最低出廠價(jià)達(dá)到260-280元/噸，企業(yè)全線處于虧損狀態(tài)。大區(qū)域情況看，與年初相比，中南和華東地區(qū)水泥價(jià)格累計(jì)降幅最為顯著，分別達(dá)到125元/噸和108元/噸，市場(chǎng)成交價(jià)格410-420元/噸，出廠均價(jià)在350元/噸左右，表明開放型市場(chǎng)，且企業(yè)實(shí)力相當(dāng)?shù)牡貐^(qū)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈。
分析認(rèn)為，價(jià)格出現(xiàn)超跌的核心原因有以下幾方面：
一是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱，基建項(xiàng)目資金短缺，以及房地產(chǎn)新開工面積大幅下滑，使得水泥需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)；
二是全國多地疫情復(fù)發(fā)，防控措施嚴(yán)格，工地施工進(jìn)度受到制約，導(dǎo)致本就不旺的需求進(jìn)一步下滑，如華東地區(qū)5、6月份，水泥需求同比出現(xiàn)20% ~ 30%下滑；
三是部分地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)暴雨、洪災(zāi)等極端天氣，市場(chǎng)成交階段性受阻。
四、成本端：煤炭?jī)r(jià)格維持高位，生產(chǎn)成本大幅增加
自年初以來，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)維持高價(jià)狀態(tài)，目前主要水泥產(chǎn)地的煤炭到廠價(jià)普遍在1300-1500元/噸，同時(shí)受油價(jià)等價(jià)格上漲影響，物流成本也持續(xù)增加，水泥生產(chǎn)成本較往年同期有較大增長(zhǎng)。水泥行業(yè)進(jìn)入高成本時(shí)期。
五、進(jìn)出口：熟料進(jìn)口量持續(xù)下降
2022年以來，由于我國水泥熟料價(jià)格持續(xù)下行，外加海運(yùn)費(fèi)的大幅提高，進(jìn)口熟料利潤(rùn)空間持續(xù)被壓縮，進(jìn)口熟料量也隨之下降，根據(jù)我國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，1-5月份，我國進(jìn)口水泥熟料734萬噸，同比下降34.8%；水泥熟料進(jìn)口平均到岸價(jià)55.8美金/噸，比2021年同期提高8.8美金/噸。
六、行業(yè)效益：嚴(yán)重下滑
上半年全國水泥均價(jià)略高于去年同期，但由于煤炭成本大幅上漲，拉高水泥生產(chǎn)成本，行業(yè)效益下降明顯。預(yù)計(jì)上半年行業(yè)效益同比下滑幅度接近50%，南部省份企業(yè)下滑幅度會(huì)更大。
截止7月18日，從已經(jīng)發(fā)布水泥上市公司業(yè)績(jī)公告來看，絕大部分呈現(xiàn)利潤(rùn)大幅下滑或虧損狀態(tài)。冀東水泥：上半年凈利潤(rùn)預(yù)降3.89% ~12.04%；塔牌集團(tuán)：預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)比上年同期下降82% ~76%；亞泰集團(tuán)：上半年預(yù)虧5億元~5.8億元；山水水泥：預(yù)期上半年歸母凈利同比減少不低于60%；亞洲水泥(中國)：預(yù)計(jì)中期純利減少70%；尖峰集團(tuán)：預(yù)計(jì)上半年度凈利潤(rùn)同比下降48% ~ 61%；福建水泥：上半年凈利潤(rùn)預(yù)虧8800萬元；
七、下半年市場(chǎng)預(yù)測(cè)與行業(yè)形勢(shì)走向分析
1、從需求層面看。行業(yè)最困難時(shí)期或已過去，量?jī)r(jià)均有反彈基礎(chǔ)。下半年隨著各地疫情防控緩解，政府將會(huì)重新聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)，全力擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，基建投入將持續(xù)加大，超跌的需求將有所修復(fù)，支撐水泥需求提升，同時(shí)考慮到房地產(chǎn)新開工仍然較弱，預(yù)計(jì)下半年水泥需求同比持平或有小幅增長(zhǎng)。
2、供給層面看。下半年全國水泥行業(yè)企業(yè)為應(yīng)對(duì)需求變化，出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，多地已經(jīng)開展進(jìn)一步加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度的措施，將有效促使水泥庫存降至合理區(qū)間，為四季度乃至全年行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)提供條件。
3、從價(jià)格變化看。6月水泥價(jià)格超跌后，7月各地區(qū)水泥價(jià)格將筑底，隨著下游需求逐漸好轉(zhuǎn)，以及7-8月企業(yè)加大執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，剛性錯(cuò)峰、精準(zhǔn)錯(cuò)峰，將促使庫存下降，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格也將會(huì)陸續(xù)迎來修復(fù)性上漲。
八、堅(jiān)定信心，堅(jiān)持做好錯(cuò)峰生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)增效益
由于國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻以及國內(nèi)疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到一定影響，水泥行業(yè)的市場(chǎng)需求下滑嚴(yán)重，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨極大挑戰(zhàn)，水泥行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高成本時(shí)代，在嚴(yán)峻復(fù)雜的形勢(shì)下，行業(yè)應(yīng)該堅(jiān)定信心，始終堅(jiān)持行業(yè)利益高于企業(yè)利益，企業(yè)利益孕育于行業(yè)利益之中的價(jià)值觀。降庫存、做好錯(cuò)峰生產(chǎn)、避免低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)前擺脫困境的唯一措施，大企業(yè)應(yīng)該肩負(fù)起引領(lǐng)作用，強(qiáng)化行業(yè)自律，加大錯(cuò)峰力度，精準(zhǔn)錯(cuò)峰、剛性錯(cuò)峰，力爭(zhēng)下半年行業(yè)效益明顯提升。
站在未來5-10年的發(fā)展角度看，需求總量持續(xù)下降，企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩加重，這將導(dǎo)致研究過剩產(chǎn)能退出的產(chǎn)業(yè)政策將提前啟動(dòng)。同時(shí)，對(duì)于有實(shí)力的大企業(yè)是一次市場(chǎng)整合的時(shí)機(jī)，產(chǎn)業(yè)集中度的提升，市場(chǎng)布局優(yōu)化和礦山資源整合正是行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的重點(diǎn)。
（說明：報(bào)告內(nèi)容有部分縮減）
