“四季度水泥價(jià)格仍有望沖擊去年最高位，同時(shí)全年行業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)可達(dá)1500億?！?/p>
8月13日，中國(guó)水泥網(wǎng)總經(jīng)理江勛應(yīng)邀參加由東方證券主辦的“乘風(fēng)破浪的周期”主題論壇并發(fā)表題為《水泥行業(yè)：千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)勁》主題報(bào)告時(shí)預(yù)測(cè)。報(bào)告中江勛對(duì)上半年水泥行業(yè)形勢(shì)作出分析，并對(duì)下半年水泥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行展望。
“上半年水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)767億元，同比下滑6.1%，雖較2019年上半年回落，但仍為歷史第二高位，盡顯行業(yè)韌性?！苯瓌妆硎荆嗥髽I(yè)上半年業(yè)績(jī)整體下滑，其中華北市場(chǎng)金隅冀東業(yè)績(jī)萎縮三成左右，但是，在西部大開(kāi)發(fā)政策等因素影響下，以西部地區(qū)的天山股份、寧夏建材、江西萬(wàn)年青為代表的部分水泥企業(yè)出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。
據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院分析，上半年水泥企業(yè)業(yè)績(jī)高韌性背后原因有兩大主要原因：
一方面，二季度水泥需求強(qiáng)勢(shì)回升，拉動(dòng)行業(yè)形勢(shì)回暖。數(shù)據(jù)顯示，一季度水泥產(chǎn)量大幅萎縮23.63%，但二季度同比強(qiáng)勢(shì)回升，增長(zhǎng)7.05%。特別是5月，水泥產(chǎn)量2.48億噸，創(chuàng)下單月歷史最高。
另一方面，開(kāi)年水泥高價(jià)補(bǔ)量，同時(shí)燃料成本下降。水泥大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，一季度水泥價(jià)格高于去年25元/噸左右，煤炭?jī)r(jià)格同樣低于去年同期，其中4、5月份均價(jià)分別大幅低于去年同期21%和17%。
江勛表示，總體來(lái)說(shuō)，上半年水泥行情的主旋律是“跌多漲少，短漲長(zhǎng)跌”。
對(duì)于下半年水泥行業(yè)形勢(shì)，江勛作出“需求無(wú)憂供給有限擴(kuò)大”的基本判斷。
需求方面，基于水泥的剛性需求特性，全年來(lái)看疫情對(duì)水泥行業(yè)的影響有限。今年水泥市場(chǎng)啟動(dòng)時(shí)間較往年延遲1個(gè)月左右，需求被一定程度抑制并延后至下半年。疫情將不會(huì)改變水泥需求平臺(tái)期的現(xiàn)實(shí)，在基建政策激勵(lì)和專項(xiàng)債支持下，水泥需求穩(wěn)定。
供給方面，2015年以來(lái)，水泥總產(chǎn)能受到嚴(yán)格控制，維持在18億噸上下。自2018年起，減量置換加速，三年產(chǎn)能置換項(xiàng)目累計(jì)超過(guò)1.1億噸，但投產(chǎn)不到800萬(wàn)噸（不足7%）。2020年新投生產(chǎn)線產(chǎn)能有所增加，60%以上由TOP10企業(yè)或區(qū)域龍頭控制，行業(yè)集中度提升。
與此同時(shí)，水泥產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間也受到嚴(yán)格控制，自2016年國(guó)務(wù)院推行錯(cuò)峰生產(chǎn)政策，北方15省所有生產(chǎn)線采暖季錯(cuò)峰。截至目前，31省市除海南、西藏外，其余省份均有錯(cuò)峰生產(chǎn)政策。政府肯定錯(cuò)峰生產(chǎn)貢獻(xiàn)，錯(cuò)峰生產(chǎn)政策不會(huì)取消，有利于緩解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，提升行業(yè)效益。
此外，水泥行業(yè)集中度與產(chǎn)能過(guò)剩差異帶來(lái)分化。近年來(lái)，大企業(yè)兼并重組小企業(yè)繼續(xù)減少，前十強(qiáng)水泥企業(yè)產(chǎn)能占比由2012年的36.23%上升至2019年的48.36%。整體來(lái)看，多數(shù)省份CR3熟料集中度在50%以上，有利于區(qū)域市場(chǎng)穩(wěn)定。同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩雖然是水泥行業(yè)當(dāng)前面臨的嚴(yán)峻課題，但是區(qū)域市場(chǎng)間存在較大差異，整體呈現(xiàn)南高北低態(tài)勢(shì)，產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)全國(guó)行情影響有限。
最后，江勛預(yù)測(cè)下半年水泥價(jià)格將有小幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)或呈分化，優(yōu)先看好華東市場(chǎng)行情。全國(guó)P.O42.5散裝水泥，月均價(jià)格區(qū)間[440,510]，四季度仍有望沖擊去年最高位，全年行業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)可達(dá)1500億。
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